2020年我国光伏新增装机触底反弹，全球市场稳步成长。根据CPIA数据，2020年全球光伏市场维持增长态势，2020年全球新增光伏装机130GW，同比增长13.0%。受政策变动影响，2018、2019年我国光伏新增装机分别为44.3、30.1GW，分别同比下降16.5%、32.0%；2020年我国光伏装机触底反弹，新增装机48.2GW，同比增长60.1%。根据CPIA预测，2021年全球光伏新增装机150~170GW，同比增长15.4~30.8%，2025年全球光伏新增装机270~330GW，期间年复合增速15.8~18.0%；2021年我国新增光伏装机55~60GW，同比增长14.1~34.9%，2025年国内光伏新增装机90~100GW，期间年复合增速13.1~14.1%，“十四五”年均光伏新增规模70~90GW。除下游装机的新增需求的增长，存量产能内的成本博弈促使技术迭代，为设备市场带来更新需求。从投产趋势上看，2021年下半年开始N型电池产能投建需求，将成为拉动电池设备市场的主力。
2021H1奥特维、晶盛机电营收、业绩增速位居板块前二。选取迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、金辰股份、帝尔激光、奥特维作为光伏设备板块的代表进行财务分析。2021H1光伏设备板块营收同比增长48.5%，奥特维、晶盛机电、金辰股份营收增速分别为109.2%、55.6%、55.5%，位居板块前三。2021H1光伏设备板块归母净利润同比增长76.0%，奥特维、晶盛机电、捷佳伟创归母净利润同比增速分别为273.2%、117.2%、83.7%，位居板块前三。2020年上半年开始光伏产能投建趋于加速，硅片、组件设备资金周期较短，在今年上半年率先表现出较高增速；而电池设备厂商订单（大硅片PERC）加速出现在2020Q3，预期电池设备在今年下半年业绩仍保持高速增长。
2021Q2光伏设备营收稳定增长，业绩大幅提升。2021Q2光伏设备板块营收同比增长33.9%，环比增长29.4%，相比2019Q2年化增长43.3%，晶盛机电、金辰股份、捷佳伟创相比2019Q2营收年化增长位居前三。2021Q2光伏设备板块归母净利润同比增长60.2%，环比增长20.5%，相比2019Q2年化增长43.3%，奥特维、晶盛机电、迈为股份相比2019Q2业绩年化增长位居前三。
帝尔激光毛利率、净利率均领跑板块。2021H1光伏设备板块平均毛利率为33.7%，帝尔激光、迈为股份、奥特维毛利率分别为42.8%、38.6%、38.4%，位居板块前三，高出板块平均水平9.1、4.9、4.7个百分点；其中晶盛机电也是毛利率增长最快的公司，帝尔激光专营光伏激光设备保有较高毛利率。2021H1光伏设备板块平均净利率为20.1%，帝尔激光、晶盛机电净利率分别为29.6%、26.5%，位居板块前二，高出板块平均水平9.5、6.4个百分点，帝尔激光毛利率、净利率均领跑板块。
